Polens goldreserven als kriegskasse: ein riskantes spiel?
Die globalen Militärausgaben sind im Jahr 2025 um 2,5 Prozent auf 2,63 Billionen Dollar gestiegen – ein deutlicher Trend, der durch wachsende geopolitische Spannungen und den Druck der USA auf die NATO-Partner befeuert wird. Besonders in Europa zeichnet sich ein signifikanter Anstieg ab, und nun erwägt Polen einen ungewöhnlichen Schritt: den Verkauf von Goldreserven zur Finanzierung des Militärausbaus. Ein Manöver, das gleichermaßen Verzweiflung wie auch Risiko widerspiegelt.
Die wachsende last der verteidigungsausgaben
Die USA führen weiterhin das Feld an, mit einem Verteidigungsbudget von 968 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 3,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. In Europa sind es vor allem Deutschland (107 Milliarden Dollar), Großbritannien (94,3 Milliarden Dollar) und Frankreich (70 Milliarden Dollar), die das Wachstum vorantreiben. Polen, obwohl nicht zu den größten Rüstungsausgebern gehört, hat seine Verteidigungsausgaben in den letzten Jahren drastisch erhöht – ein Effekt der russischen Invasion in der Ukraine. Für 2026 plant das Land einen Rekord-Verteidigungshaushalt von 4,8 Prozent des Bruttoinlandsprodukts, was rund 34,6 Milliarden Dollar entspricht.
Doch hier liegt das Problem: Nahezu 37 Prozent dieser Ausgaben werden über den „Fonds zur Unterstützung der Streitkräfte“ finanziert, ein extrabudgetäres Instrument, das die Modernisierung beschleunigen soll. Dies führt zu einer starken Verschuldung. Der Internationale Währungsfonds prognostiziert ein fiskaldefizit und eine Staatsverschuldung von 7 Prozent bzw. 59 Prozent des BIP für 2025. Für 2036 erwartet die Europäische Kommission sogar eine Verschuldung von rund 107 Prozent des BIP – ein Wert, der nur von Italien, Frankreich, Belgien und Spanien übertroffen werden soll.
Gold als letzte rettung?
Angesichts dieser wirtschaftlichen Lage schlägt die polnische Nationalbank vor, einen Teil der Goldreserven – bewertet mit rund 80 Milliarden Euro – zu verkaufen, um die Verteidigungsprojekte zu finanzieren. Gouverneur Adam Glapinski sieht darin eine Möglichkeit, 14 Milliarden Euro zusätzlich zu sichern. Allerdings ist dieser Plan alles andere als unumstritten.
Präsident Karol Nawrocki, der sich gegen die EU-Förderung im Rahmen des „Action for Security in Europe“ (SAFE)-Programms ausspricht, setzt stattdessen auf die Nutzung der Zentralbankreserven. Dies hat zu Spannungen mit Verteidigungsminister Wladyslaw Kosiniak-Kamysz geführt, der die Annahme der SAFE-Mittel empfiehlt. Hinzu kommt, dass die polnische Verfassung dem Bankenpräsidenten direktes Finanzieren des Staates verbietet. Ein rechtstreit mit weitreichenden Folgen ist somit absehbar.
Ob ein ähnliches Modell auch für Spanien in Frage käme, ist fraglich. Zwar verfügt auch Spanien über beträchtliche Goldreserven, doch die rechtlichen Rahmenbedingungen des Eurosytems verbieten eine direkte Finanzierung des Staates durch den Verkauf von Gold. Der Verkauf von Goldreserven in Spanien, wie in Polen, würde eher als Teil einer allgemeinen Portfolioanpassung des Eurosystems betrachtet, nicht als Finanzierung des Staatshaushalts.
Die Entscheidung Polens, Gold zu verkaufen, ist ein deutliches Signal der angespannten Lage und der Priorisierung der militärischen Sicherheit. Es bleibt abzuwarten, ob dieser riskante Schachzug langfristig aufgeht oder ob er das Land in eine noch tiefere wirtschaftliche Krise stürzt.